400-123-6666

　　j9九游文化传媒：2019年逆风翻盘向阳而生在江苏省签约发布，该基金旨在促进国内文化产业建设，积极配合江苏影视文化产业的蓬勃发展，形成联动合作机制，充分发挥和放大政府资金的引导作用，为江苏高质量发展走在前列提供新动能。文化传媒产业在经历了2018年天价片酬、阴阳合同、限薪令等低潮后，迎来新的发展机遇。

　　鼓励电影行业发展。2019年2月，全国电影工作座谈会在北京举行，中宣部常务副部长、国家电影局局长王晓晖提出：中国电影要努力争取每年票房过亿的影片超过100部，这100部应该都是好片子，应该都是社会效益与经济效益相统一的作品，其中大多数应该是现实题材作品。

　　推动影视行业融资。2月14日，北京市委、市政府印发《关于推动北京影视业繁荣发展的实施意见》。北京将围绕影视业发展痛点、难点问题，精准发力、多措并举，推动影视业和文化产业高质量发展。除此之外，要加强影视业文化科技深度融合、推动文化领域“投贷奖”投融资全过程联动衔接、促进影视业与相关产业融合发展、加大金融支持影视业发展力度等j9九游。

　　游戏版号重发。2018年3月，广电总局下发通知，因为机构改革等原因游戏审批的相关工作将受到“延误”，而“延误”最终演变成了“停发”。在经历了停发版号的267天后，中宣部出版局副局长冯士新宣布游戏版号发放松绑，正在抓紧核发。2019年2月，游戏版号重发，行业秩序重新恢复。

　　除政策外，技术的更新进步，如5G网络、4K超高清等，为文化娱乐传媒产业的进一步发展提供了良好的发展环境。3月，《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》出台，超高清视频是继视频数字化、高清化之后的新一轮重大技术革新，预计2022年产业总体规模有望超过4万亿元，超高清视频用户数达到2亿。

　　而随着5G网络的建设普及，各地方广电单位也已经开始在诸多业务积极布局，如超高清视频、融媒体中心建设、智慧广电等。

　　伴随着技术不断创新发展、内容渠道以及内容形式的变化，文化传媒产业的供给不断增多，催生了许多新的模式新的平台。2018年以抖音、快手等为代表的短视频平台迅速崛起，月度活跃用户规模已达亿级别。

　　多家公司IPO，资本化进程不停。据不完全统计，2018年初至今，文化传媒行业上市企业共计14家，多选择在港美股上市，具体见下图表。其中，爱奇艺、哔哩哔哩、腾讯音乐等5家相继赴美上市，而映客、豆盟科技等8家选择港股上市。A股仅新媒股份、因赛集团2家。

　　艾瑞咨询报告指出，用户时间的释放、影视作品的创作能力、社会各方鼓励人才储备等，多元化内容形式及用户需求层出不穷，产业格局不断重构并迈入新阶段。

　　在经济水平层面，目前，中国已成为第二大经济体，根据马斯洛需求理论，随着温饱等问题的解决，文化、精神层面的需求将会逐渐提高，这是社会发展的必然进程。

　　社会结构发生了很大的的变化。现在的主力消费人群为80后、90后、00后。他们更多关注的是精神层面的生活，并且有较强的消费能力，给了文化产业巨大发展的空间。据艾瑞咨询的数据：代表新生代消费力量的90后、00后在线下娱乐场景中有更高的参与度与消费倾向，线下娱乐行业市场规模同比增速预计仍将保持在15%上下的稳健水平。

　　天风证券在2019年初发起的2100份新春返乡调查问卷（调研样本85后占比70.8%，主力消费人群占比高）显示：在收入增加的消费类型上，收入增加后，文化教育（26.24%）成为增加支出的首选，健身健康（22.60%）、娱乐休闲（17.3%）分列第二和第三选择。

　　文化传媒行业趋势向好。首先我们看到影视行业已经出现批量优质内容，如《我不是药神》、《流浪地球》等；其次是发行社交化，比如抖音、快手的迅速崛起；再就是渠道的融合化，有台、网、院线三大渠道互动越来越强，此外，衍生品丰富化等等，均表明影视行业发展趋势向好，不乏投资机会。视频付费用户数稳健增长、虽受版号停发影响，游戏收入仍出现同比增长等也侧面印证了行业趋势向好的判断。

　　文创产业的创业，文化是根基。对文创产业的投资人来说，投资一个项目、看一个产品，首先是看看它有没有文化、精神内涵的东西。

　　企业家精神就是把一个点子变成服务人类的产品，并且全力以赴地去做。对文创产业来说亦是如此。创业者应该做的文化产品，是可以给大众提供文化方面的服务，提高人的精神享受。

　　需要有连接前后端整合能力强的公司出现——前端聚集上万家设计类公司，后端连接有需求的企业，搭建起整个平台和产业链。

　　文化产品已经不是简单纯文化的东西，还包括文化和科技、金融、旅游、时尚、衣食住行跨界结合的产品，未来可能会越来越得到大家的关注和欢迎。

　　像演艺类的产品，比如说《开心麻花》，就是做得非常专、非常细。垂直领域“小而美”、“小而精”的产品值得大家关注和考虑。

　　文化的全球性势不可挡。受外国年轻人喜欢的时尚、文化类消费品，包括电影、动漫，是无国界的j9九游。文化是人类交往最简单j9九游、最基本的因子。如果能从国外引进类似适合传播的文化产品，应该是有前途的。

　　政策回暖、技术助力，影视行业“向阳而生”，资本化步履不停。就投资机会而言，推荐投资人选择专注文化领域的私募股权基金作为LP参投，好处有：

　　投研中心依托现有完整、标准的投研体系，覆盖宏观、策略、金融产品、海外市场等多个板块领域。中心秉承客观、严谨的投资理念，结合买方、卖方及独立研究机构的市场资讯，助力客户及时把控宏观方向、清晰梳理市场逻辑，为客户提供精准、独到的投资分析和具有领先意义的决策参考。

　　本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

　　本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

　　本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

　　市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。